环球短讯！多只基金去年四季度调仓路径曝光保持高仓位运行提高组合均衡度

时间：2023-01-16 09:37:47 来源: 上海证券报

基金2022年四季报渐次披露，公募的投资底牌逐渐亮相，多位百亿级基金经理的调仓路径随之曝光。去年四季度，市场较为震荡，基金经理的打法颇为相似——逢低捡拾筹码，增强组合进攻性，保持高仓位运作。

四季报也让公募新一年的投资策略也浮出水面。展望后市，基金经理普遍较为乐观，预计2023年中国经济将逐步复苏，代表未来发展方向的优质成长企业将持续涌现，当前时点权益资产配置价值较高。

多只基金显著加仓

【资料图】

从目前已披露的基金2022年四季报来看，多数基金经理选择增强进攻性，多数基金股票仓位超过九成。例如，去年四季度，百亿级基金经理丘栋荣管理的4只基金均提高了股票仓位，以九成以上的仓位运作。其中，中庚价值灵动股票仓位由去年三季度末的89%提升至四季度末的93.72%，中庚价值品质混合的股票仓位从91.78%提升至93.38%。

另一位百亿级基金经理施成管理的6只基金也披露了四季报。成立于2022年7月的国投瑞银产业转型一年持有混合仓位增长尤为显著，从去年三季度末的54.08%提高至89.27%。另5只基金的股票仓位均超过90%。

去年四季度，陆彬依旧选择高举高打，其管理的4只基金股票仓位均超过92%，平均股票仓位高达93.23%。

谈及保持高仓位运作的原因，丘栋荣表示，基于股权风险溢价的资产配置策略，权益资产估值仍处于绝对底部位置，对应了很高的风险补偿水平，是系统性配置机会。

投资组合更为均衡

面对震荡的市场行情，多位基金经理对持仓结构进行了调整，使得组合更加均衡。去年四季度，陈涛管理的中庚价值先锋股票基金规模增长超20亿元，他将“增量子弹”快速打出，并提高了投资组合的均衡性。截至去年四季度末，中庚价值先锋股票基金的股票仓位为94.2%。从投资操作来看，陈涛减持了一部分涨幅较大的个股，增加了一部分低位的消费、医药股的配置比例。其中，晶晨股份、甘源食品、花园生物成为基金新进前十大重仓股。

陆彬管理的汇丰晋信动态策略混合的行业配置较为均衡，当前重点配置新能源产业链、计算机、券商、出行产业链等行业。从基金前十大重仓股变动来看，东方通、四维图新成为基金新进前十大重仓股。

施成管理的多只基金依然重仓新能源板块，但对投资组合进行了微调。以国投瑞银产业转型一年持有混合为例，截至去年四季度末，亿纬锂能、宁德时代等股成为基金新进前十大重仓股。

丘栋荣则颇为青睐港股市场。以其管理的规模最大的、可投港股的中庚价值领航混合为例，截至去年四季度末，基金前十大重仓股包括多只港股，如兖矿能源是基金新进前十大重仓股，中国宏桥、中国海洋石油继续占据基金前两大重仓股的位置。

后续一致看好权益市场

当前市场分歧较大，基金经理对后市的判断值得关注。在基金四季报中，多位基金经理畅谈了对后续市场的看法，“乐观”成为关键词。

陆彬表示，过去几个月居民的新增存款规模持续上升，贷款规模持续下降，传统大类资产的回报率下行，权益资产是当前为数不多的隐含回报率仍然较高的资产，配置价值凸显。

施成预计，2023年经济将逐步向好，在增长的大背景下，看好成长股的表现。一方面，不少制造业将走过其产能过剩的节点，未来盈利能力将向好，具备投资价值。另一方面，上游资源品具备资源属性，由于其长期供应的速度限制，会长期具备高盈利能力。

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